متابعة
أفاد مركز الأبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” بأن سوق السندات الثانوية سجلت منحى تنازلياً خلال الفترة الممتدة من 29 يناير إلى 5 فبراير 2026.
وأوضح المركز، في مذكرة (Fixed Income Weekly)، أن الانخفاض شمل آجال استحقاق السندات لمدة عامين و52 أسبوعاً و5 سنوات، مسجلة تراجعات قدرها 6,59 نقطة أساس و5,60 نقطة أساس و1,11 نقطة أساس على التوالي.
في المقابل، شهد الجزء الطويل من منحنى الفائدة تحسناً، مع ارتفاعات بلغت 3,18 نقطة أساس على أجل 20 عاماً، و0,83 نقطة أساس على أجل 15 عاماً.
وعلى صعيد سوق السندات الأولية، قامت الخزينة بتعبئة 1,9 مليار درهم، أي 17 في المائة من المبلغ المقترح، عبر سندات لأجل سنتين بمعدل حد أقصى 2,7609 في المائة، ما أدى إلى انخفاض المعدل بمقدار 6,7 نقطة أساس.
ويتوقع أن يزيد بنك المغرب وتيرة تدخلاته في السوق المالية، حيث سيحدد حجم تسبيقاته لمدة 7 أيام عند 60,6 مليار درهم مقارنة بـ50,4 مليار سابقاً.
واختتم المركز تحليله بالإشارة إلى أن إعلاناً محتملاً عن خروج الخزينة إلى الأسواق الدولية قبل نهاية النصف الأول من العام قد يخفف الضغط على أسعار الفائدة، مع استمرار الأمل في ألا يمتد التوتر نحو آجال الاستحقاق المتوسطة والطويلة، في انتظار تأكيد رسمي.
