متابعة
حافظت مؤشرات بورصة الدار البيضاء على وتيرة نمو قوية خلال سنة 2025، رغم تسجيل تراجع فصلي بنسبة 0,9% لمؤشر “مازي” و4% لمؤشر MASI 20. وبلغت نسب النمو السنوية على التوالي 27,6% و24,5%، متجاوزة بذلك مستويات 2024 التي سجلت 22,2% و20,5% على التوالي.
وأفاد تقرير للهيئة المغربية لسوق الرساميل أن الربع الرابع من 2025 شهد هيمنة واضحة للأشخاص المعنويين المغاربة وصناديق الاستثمار الجماعي في القيم المنقولة (OPCVM)، حيث استحوذوا معاً على 66,6% من حجم التداولات في السوق المركزي، الذي شكل 81% من إجمالي التداولات.
وبحجم تداول إجمالي بلغ 38,5 مليار درهم في السوقين المركزي وسوق الكتل، سجل السوق انخفاضًا طفيفًا بنسبة 3,9% مقارنة بالفترة نفسها من 2024، التي بلغت فيها التداولات 40 مليار درهم.
وبحسب تركيبة المستثمرين، ساهم الأشخاص المعنويون المغاربة وهيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة بنسبة 38% و28,6% على التوالي من حجم التداول في السوق المركزي، تلاهم الأشخاص الذاتيون المغاربة بـ21,2%. أما الأشخاص المعنويون الأجانب والمستثمرون الذين تمر أوامرهم عبر الشبكة البنكية، فمثلوا 6% و5,9% من الحجم الإجمالي.
وعلى مستوى اتجاه العمليات، سجل الأشخاص المعنويون المغاربة مشتريات بقيمة 12,2 مليار درهم مقابل مبيعات بحوالي 11,3 مليار درهم، مسجلين ارتفاعاً بنسبة 56% و46% مقارنة بالربع الرابع من 2024. في حين بلغ حجم مبيعات الأشخاص الذاتيين المغاربة 6,7 مليار درهم (+39% مقارنة بالربع الرابع من 2024) ومشترياتهم 6,4 مليار درهم (+50,4%).
وسجل الأشخاص المعنويون الأجانب مبيعات بـ2,4 مليار درهم، أي أكثر من ضعف الفترة نفسها من 2024، مقابل مشتريات بلغت 1,3 مليار درهم. أما المستثمرون الذين تمر أوامرهم عبر الشبكة البنكية، فحققوا مبيعات بقيمة 2,6 مليار درهم ومشتريات بـ986 مليون درهم، مسجلة مضاعفة في المبيعات ومرة ونصف في المشتريات مقارنة بالربع الرابع من 2024.
وسجل السوق المركزي نشاطاً مكثفاً بحجم تداول 31 مليار درهم، بزيادة 53,4% مقارنة بالربع الرابع من 2024 وارتفاع طفيف بنسبة 3,1% مقارنة بالربع الثالث من 2025، بينما مثل سوق الكتل 19% من إجمالي التداولات بحجم 7,4 مليار درهم.
